多伦多共管公寓市场的走势是个经久不息的话题，最近一些房地产经济学家又围绕着多伦多道明银行(TD Bank)一份研究报告各抒己见。

道明银行的这份报告说，大多伦多地区新屋建筑量(其中约80%为共管公寓)继续处于极高的水平，完工速度也在加快，在2015年头两个月已经上升至历史平均水平的三倍。

该报告指出，按照这样的完工速度，近期内有可能构成共管公寓供过于求。报告的作者写道：“虽然新建和重售的共管公寓销售维持强劲，年度增长幅度达到13%，可是目前已是每成交一个共管公寓单位，便同时有三个单位待售的局面，与此形成鲜明对比的是在独立屋方面，每成交一幢独立屋的同时，只有1.5幢待售。”

道明银行的分析师据此判断，尽管多伦多3月的新屋开建量涨幅高达20%，可是已是强弩之末，大多伦多的共管公寓兴建热潮即将结束。

按照道明银行的经济师进一步分析，新建公寓价格涨幅将随之平缓而与重售公寓的价格相近。而且，如果将开发商以装修升级等方式给予订购新公寓单位的买家奖励，实际上的售价涨幅可能变得更小。

报告作者认为，大多伦多地区共管公寓供应增加预期将导致今后两年内新公寓价格轻微下跌3~4%，而且这种影响还可能扩散到独立屋，导致独立屋价格涨幅放缓。

可是，加拿大房贷暨房屋公司(CMHC)的大多伦多市场首席分析师萨娜格拉玛则感到，单纯根据新屋开建量推断市场走势有失偏颇。她指出：“我认为建造量是分析需求的重要指标，而要判断房地产市场的表现，新屋销售状况才是最重要的指标。开建公寓大楼只是销售的开端，这与实际的共管市场之间有一个两年的时间差距。”

对于道明银行所持独立屋价格涨幅将缩小的说法，萨娜格拉玛表示认同，她说：“大多伦多的独立屋现在平均价格上升至85万元，已到了首次购屋者无力承担的程度。”

不过无论如何，她认为只要房贷利率维持极低的水平，反映市场需求的新屋开建量便不会显著减少，目前的经济情势表明，房贷利率明年都不会上涨，因而也意味着多伦多共管公寓开建数量不太可能很快大幅度减少。

她说：“在多伦多，以往10年来，房贷利率始终是需求的主要推动力量，在利率这么低的情形下，我们继续预期对房屋的需求将转化为新屋开建量。”

多伦多怀雅逊大学(Ryerson University)的罗渣士商业管理学院(Ted Rogers School of Management)副教授海达则认为，在评估多伦多的房地产市场时，一定不能忽视移民的因素。“因为源源不断进入多伦多的新移民，最近数年大多伦多人口不断增加，这是对新住宅需求持续旺盛的真正原因。”

他表示，强烈怀疑道明银行经济师们的推断。