李嘉诚再次出手「抄底」，与系内公司收购海外资产。数据图片

环球股市疲弱，长和系主席李嘉诚再次出手「抄底」，由系内公司及李嘉诚基金会连手斥资6.45亿英镑（约77.53亿港元）及承担13.12亿英镑（约157.7亿港元）净债务，全购英国八大配气网络之一的Wales & West Utilities（简称WWU），即收购总涉资19.57亿英镑（约235.23亿港元）。牵头的长建（1038）昨指出，有信心该项目「一定赚钱」，预计投资回报率将达双位数增长。

长建本周二配股集资约23亿元，昨随即披露今年第一宗收购。据公告，长建、长实（0001）、电能（0006）及李嘉诚基金会成立合营公司，以6.45亿英镑收购WWU全部股权，另承担估计13.12亿英镑的净负债。按此计算，是项收购的企业价值估计为19.57亿英镑。四公司所占权益依次为30%、30%、30%及10%。该收购交易须待欧盟委员会批准，预计于9月底完成。完成收购后，长建及电能实业将拥有英国八大配气网络中的两个，另一个是与WWU规模相若的Northern Gas Networks（简称NGN）。

长建长实电能均占股30%

公告披露，以英国会计准则计，WWU截至2012年3月31日及2011年3月31日止财政年度，分别亏损6,310万英镑（约7.59亿港元）及6,250万英镑（约7.51亿港元），故在昨日的记者会上，有传媒质疑WWU并非优良资产，长建董事总经理甘庆林对此响应称，如按照英国财务会计准则计算，WWU的确有亏损，但集团收购后，将会采用香港的会计准则计算，届时「（亏损）应该就不存在了」。他看好项目前景，指会带来稳定性和经常性的收益，有信心「一定赚钱」，预计投资回报率将与过往收购项目相若，达到双位数增长。

收购须欧盟委员会批准

甘庆林并指出，该收购必须得到欧盟委员会批准，以防止出现垄断，该财团已与卖方达成约定，如未获批准，则该收购作废，无需支付任何赔偿。如欧盟委员「有条件批准」，即虽然允许收购WWU，但要求减持同类型项目NGN的权益，他指若发生这一情况，则要视乎减持比例，若只是「少少的、象征性的」就无所谓，但如会导致失去NGN的控股权，则同样将被视为「不批准」，亦无需赔偿。他称NGN过去7年均运作得非常好，能提供经常性的稳定溢利，集团无理由为买新资产而将之减持。

另外，此次是长和系首次出动三家上市公司加上李嘉诚基金会，以前所未有的「大阵仗」收购项目，有分析指是由于长建「财力不够」所致。甘庆林亦予以否认，称无论是长建还是电能都无资金压力，又强调长建向来很少单独收购项目，之所以伙拍长和系其他公司一起收购，首先是由于在税务安排上有好处，其次是长建与电能一向有很好的默契，由于后者有丰富的运作经验，「大家都可以相得益彰」。

据身兼长建及电能财务总监的陈来顺介绍，两间公司将各自出资约25亿元用于收购项目，对负债水平影响均不大。截至6月底，电能手持现金超过66亿元，收购后负债比率将由32%升至36%；长建手头现金超过80亿元，负债比率将由7%升至11%，仍处偏低水平。

为英八大配气网络之一

据长建披露，WWU为英国八个主要配气网络之一，网络覆盖4.2万平方公里，为韦尔斯及英国西南部约740万人口提供服务。该网络的管道总长度为3.5万公里，并设有18个气体储存场。于交易完成时，WWU的受规管资产价值估计为17.93亿英镑（约215.52亿港元）。